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利空出尽或是利好 防水沥青市场漫漫寒冬终有时

发布时间:2015-12-30 | 发布人:中国防水企业网 | 点击次数:934次
 

防企网讯 级市场“物极必反”的道理同样适用于如今的原油以及沥青市场。

换而言之,即利空出尽或是利好。

以“Mai沥青”网为代表的一众机构认为,目前,事关原油的诸多利空已经出尽,岁末年初的大的利空已经没有。因此,在“空头物极必反”、“技术上有反弹需求”等诸多因素的影响下,这一市场以及其影响下的沥青市场漫漫寒冬终有时。

据此,我们认为,目前已经、正在、计划进行沥青冬储的贸易商无需过于一惊一乍。

悲观PK乐观

市场从来不乏争论、分歧之声,国际原油市场更是如此。

悲观的阵营自然不能缺少高盛的身影,他们称,“若有人认为明年油价反弹或回稳,这都是一种误判。”

长期看空油价的该机构预判明年纽约原油价格下探至每桶20美元。

与高盛相伴而行还有评级机构穆迪。

穆迪日前大幅把明年布兰特期油价格预测从每桶53美元,降至43美元;纽约期油则从48美元,降至40美元。两者到2017及2018年均上升5美元。他们指出,对伊朗的制裁将撤销,可能会大为增加明年的石油供应,抵销甚至超过美国的石油减产量,这将导致石油过剩供应时期延长,令油价继续保持低企。

不过,并不是所有的机构都持有看空态度。

乐观者——瑞士信贷技术线型分析师Jan Stuart认为,油价距离真正的底部已经不会太远,“布兰特原油真正的底部应该是在34.55-40.95美元之间,惟接近这个区间下缘的可能性比较高,因为厄尔尼诺现象使得2015年出现暖冬。”

Jan Stuart认为,全球石油消耗量仍在逐渐增加中,2015年的成长速度甚至高于过去的趋势,预料明年也会如此。由于供给已不再快速增加,这意味着明年就算伊朗在制裁解除后开始出口原油,全球的供给系统都还是会逐渐去库存化。

美国财经有线电视台(CNBC)于12月10日报导,瑞信全球石油与天然气研究部共同主管David Hewitt在接受专访时也表示,油价继续下探的空间已经无多。

“Mai沥青”网方面表示,油价正在触底,未来,下行空间不多。

高盛的是与非

悲观与乐观的PK仍在持续。且就目前的情形来看,悲观之声似乎占据主流,且以高盛为代表的悲观观点愈发极端。

历史表明,当市场情绪变得极端之时,往往容易出现完全错误的预判,至于高盛而言,也是这样。

有分析人士认为,高盛“油价或跌至20美元”的说法其实就是一种谬误、一种炒作,他们在放大市场的绝望情绪。

事实上,忽略标题,高盛的报告并非完全看空

根据高盛的那篇报告,20美元/桶的预测不是基本情况,只是他们长期预测的最坏预想。引用彭博社的报道:“高盛集团预估2016年西德克萨斯中质原油价格(WTI)将从五月份57美元每桶下调至45美元每桶。高盛还降低了2016年布伦特原油价格预测,从62美元每桶降至49.50美元每桶。”

虽然高盛的报告较为利空,但同时也呼吁大宗商品价格能够得到恢复。

但相当遗憾的是,高盛报告的负面性被市场放大,而其呼吁大宗商品价格能够得到恢复并未引发太大关注。

不仅如此,大家还忽视了国际能源机构(IEA)方面的报告。

该机构预计2016年以美国(页岩油)为代表的高成本非OPEC产油国日产量将减少50万桶,这将成为非OPEC国家24年以来的最大降幅。沙特主导的OPEC压油价、抢份额战略的预期效果正在逐步实现,高成本、“低效率”的生产正面临淘汰。至于OPEC的石油供应量,IEA指出,2015年日产量已飙升至3157万桶,比去年同期多出120万桶。随着需求的增加,预计2016年下半年OPEC的日均产量将达到3200万桶。请记住以沙特为首的OPEC已经向全球市场注入了过多的石油供给,并导致了油价的下跌。这种油价战争是有意在粉碎一些边际石油生产商,例如美国页岩油。

而需求方面,IEA预计2015年会日均上涨170万桶,到2016年会日均上涨140万桶,创5年新高。这一增长得益于油价下跌和全球经济的增长。他们指出,全球原油加工量一直坚挺。

概括起来,IEA方面非常看好原油价格,其报告也显示原油的基本面正在改善。

至于高盛“或降至20美元/桶”的说法,老虎财经陈琳建议大家可以忽略其负面性,反向专注于他们实际所期望的市场反应等等。

 “过山车”行情

还有一类分析指出,当前的环境与1997-1999年欧佩克无法控制油市、导致油价惨跌至每桶10美元,但随后又飙升至150美元的情况相当类似。

时间拨回1997 -1999年,彼时,受OPEC失去对原油市场的控制等多重因素的影响,国际原油价格一度暴跌到每桶10美元以下。

不过,随着当年OPEC摆脱石油危机等原油供需基本面的改善以及其他利空因素的出尽,1999年初之后,油价便探底回升,并一路飙升到接近150美元/桶。

彭博社12月7日报导,委内瑞拉1992年的日产油量原本仅有220万桶、但6年后却拉升至350万桶。欧佩克与非欧佩克成员国上次连手推高油价是在15年前、就在1998年亚洲金融危机之后,油价就一路狂涨至每桶150美元。

历史不会重演,但历史经常出现惊人的相似片段。

时隔20多年之后,这一市场似乎再度走上了当年的轨迹。

难道说,经历了诸多波折之后的原油市场又将经历一个疯狂的过山车之旅?

“Mai沥青”网在内的不少市场分析师也认为,当前的环境与1997-1999年类似,波谷之后,便是波峰。

“假如历史重演,油价势必波动剧烈。”彭博社也认为。

敏感节点:利空出尽或是利好

“过山车”行情可期,如今的国际原油恰恰处于一个“波谷”转向“波峰”的“敏感节点”。

我们结合历史上油价波动的背景来看,原油的价格中枢是成本和供需两方面,扰动因素按照强弱分类,有金融因素、政治因素(包括地缘政治)、自然因素等等。

尽管与此前相比,分析未来油价趋势必须考量的两个重要因素——国际原油的供需内涵以及能源结构均随着时间的推移发生了重要变化,但值得注意的是,截至目前,石油在能源体系中的强势地位并未改变,供需方面则是利空与利好相互交织,如OPEC不限产与美国原油库存下降等同时存在等等。

而至于其他一系列基本面的变化不过是催化剂,换而言之,任何消息都可以从不同的角度理解,可以是利空,也可以是利好。

 就目前而言,随着美联储加息靴子的落地,事关原油的各个利空因素似乎已经出尽,按照二级市场“物极必反”的到底,如今的原油以及沥青市场将迎来“利空出尽或是利好”的时刻。

而此时恰恰是油价处在一个相对敏感的时点。

且参照历史上多次原油波动,“敏感时段”往往意味着,此时的油价正处于正在触底时刻,而一旦触底成功,其接下来的反弹,甚至报复性反弹既成事实,如1997-1999年,油价先是惨跌至每桶10美元,随后又飙升至150美元;2005年-2008年,油价从50美元低点一路升至147美元的极致等等。

因此,以“Mai沥青”网为代表的一众机构认为,目前,事关原油的诸多利空已经出尽,岁末年初大的利空已经没有。因此,在“空头物极必反”、“技术上有反弹需求”等诸多因素的影响下,这一市场以及其影响下的沥青市场漫漫寒冬终有时。

而对于那些已经、正在、计划进行沥青冬储的贸易商而言,则无需过于一惊一乍,而应该抓住敏感节点,按需操作。

万万没想到:如在“Mai沥青网”微信公众号中回复“市场”两个字,可获取【2015年沥青市场总结和2016年展望】

(供稿:Mai沥青网)

 

 

 

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